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监管大潮向众筹袭来 股权众筹趋向于公募化

2015年 12月 7日 浏览 330 次

 

监管大潮向众筹袭来  股权众筹趋向于公募化

近日,中国证券业协会发布关于调整《场外证券业务备案管理办法》个别条款的通知,将“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”。这是证监会继8月3日致函各地方政府规范通过互联网开展股权融资活动文件之后的又一举措。

 新规下股权众筹趋向于公募化,即面向大众公开募集资金。“全民天使投资”的序幕即将拉开,这意味着未来大众投资股权众筹的门槛会有所降低。

 股权众筹,作为互联网与金融融合的产物,可以说是有史以来让金融与实体产业最紧密结合在一起的方式。在大众还尚未完全接受的时候,监管的出台,能够更加规范地使股权众筹行业向前发展,也能让中国的股权众筹真正成为资本市场的重要补充。

 野蛮生长后问题难掩

 股权众筹在国内经历了两年的野蛮生长。

 据某权威机构数据统计显示,截至2015年6月底,全国共有235家众筹平台,目前正常运营的众筹平台达211家,其中,股权类众筹平台数量最多,达98家,占全国总运营平台数量的46.45%。

 但由于监管长期缺位,股权众筹行业问题杂草丛生。如大量平台是没有成交的:有数据显示今年5月份全月,有项目成交的股权众筹平台仅仅只有18家。

 要投资,首先你得弄明白什么是众筹和股权众筹?

 众筹大致可以分为实物众筹和股权众筹。前者的典型是现在很流行的智能硬件众筹,众筹款实际上就是购买硬件的预付款。投资人与众筹发起人之间实际上只是买卖关系,因此项目过程相对简单。后者的典型则是现在雨后春笋般的众筹咖啡馆、众筹天使投资,众筹款作为股权出资注入公司,投资人成为众筹股东、持有公司股份。

 通俗点说,股权众筹指公司出让一定比例的股份面向普通投资者,投资者通过出资入股公司,获得未来收益,或者说是“股权众筹是私募股权互联网化”。

 股权众筹类似P2P平台,存在不少平台冒险违规操作,游走在法律灰色地带:为了突破《公司法》对股东人数的限制,“股权众筹”机构采用代持股或使用持股平台或者构建有限合伙公司结构,构建成本高且法律纠纷并不罕见。

 因此,监管到位,厘清问题后对症下药势在必行。


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